ЦБ направил в Госдуму проект денежно-кредитной политики до 2029 года

Согласно базовому сценарию, ВВП России в 2026 году вырастет на 0–1%, а в 2027–2029 годах — на 1,5–2,5% ежегодно. Средняя ключевая ставка составит 14,5–14,6% в 2026 году, 10,5–12,5% — в 2027-м, 8–9% — в 2028-м и 7,5–8,5% — в 2029 году.

ЦБ также представил три альтернативных сценария. В дезинфляционном варианте инфляция в 2027 году может замедлиться до 3–4%, а рост ВВП ускориться до 2,5–3,5%. В проинфляционном сценарии инфляция может составить 4,5–5,5%, в рисковом — 11–13%.

Рисковый сценарий предполагает резкое ухудшение внешних условий из-за мирового финансового кризиса. В этом случае российская экономика в 2027 году может сократиться на 3–4%, а средняя ключевая ставка — вырасти до 19–21%.

Банк России отметил, что во второй половине 2025 года и первой половине 2026-го дисбаланс между спросом и предложением сокращался, что способствовало замедлению инфляции. К концу июля 2026 года ключевая ставка снизилась на 7 п.п. — с 21% до 14% годовых. Летом инфляционное давление усилилось из-за временного сокращения производства топлива, роста издержек компаний и повышения инфляционных ожиданий, поэтому в сентябре регулятор сохранил ставку на уровне 14%.

В обновленную версию проекта вошли решение по ключевой ставке от 11 сентября, информация о бюджетной политике в 2026–2029 годах, календарь решений по ставке на 2027 год и обновленная статистика.